转自：新华财经
新华财经北京8月28日电（王晓伟） 日本央行行长植田和男在杰克逊霍尔年会表示，价格涨幅仍慢于央行目标，这也解释了为何官员仍坚持实施当前的货币政策。
植田和男表示，7月不包括生鲜食品的按年计通胀率为3.1%，“预计到年底将下降”。“日本基本通胀仍然略低于我们2%的目标，日本央行坚持目前的货币宽松框架。”
招商证券分析指出，从中长期资本流动来看，日本金融机构的配置行为也将逆转。日本金融机构长期海外配置资金自2022年以来逐步削减国际头寸，预计对海外流动性的压力将会持续。以日本寿险机构为例，从投资组合来看，日本寿险机构在2022年对外国债券***取了一定量的减持。根据日本第一生命控股集团数据，2022年3月至2022年12月，第一生命公司的投资组合中，对子对冲的外国债券的投资比例由16.8%下调到了8.6%，对未对冲的外国债券的投资比例也有4.4%下降至3.5%。
分析师还指出，日本央行退出YCC甚至负利率将是未来一年全球金融市场的核心矛盾之一。这一变化是否被市场Price-in？还将产生名必扰动？从2012年QQE到2016年负利率与YCC，伴随着日债收益率骤降，日本金融机构大量增持海外资产。进而日本央行政策反转或将带来两点短期冲击：日资或将减持海外股票市场；套利交易易子出现反转。以2023年7月下旬议息会前夕为例，由子市场对日银货币政策调整风险保持谨慎态度，日左对海外股票投资净额7月累计-20541亿日元，6月为流出985亿日元。7月28日日银议息会后，欧美日国债收益率均现上行、海外股指多数调整，日本央行转向或已开始对海外资本市场产生影响 。
编辑：王姝睿
